31.07.2019

Amundi : Résultats du 1er semestre 2019

Un résultat net comptable de 480 M€ (+5,6% vs le S1 2018)

Une progression conforme aux objectifs du plan à 3 ans.

Dans un environnement marqué par une aversion au risque persistante, les résultats d’Amundi au 1er semestre 2019 sont à nouveau en progression, en ligne avec les objectifs, et confirment la résilience de son business-model.

Des résultats en progression sensible

Au 1er semestre 2019

La croissance du résultat net ajusté (+2,7% à 505 M€) résulte notamment de la résistance des revenus et des marges, ainsi que d’un bon contrôle des coûts qui bénéficient des synergies liées à l’intégration Pioneer.

Les revenus nets totaux sont quasi-stables à 1 332 M€ (-0,6% vs S1 2018) :

    • Les commissions nettes de gestion affichent une évolution légèrement négative (1 239 M€, -1,6%), avec une quasi-stabilité des marges.
    • Les commissions de surperformance sont maintenues à un bon niveau (60 M€ dont 40 M€ au 2e trimestre 2019) ; l’effet de comparaison est défavorable par rapport à un S1 2018 particulièrement élevé.
    • Les produits financiers sont en hausse sensibles, à 33 M€, en lien avec le redressement des marchés Actions.

Les charges d’exploitation sont maitrisées (680 M€ soit +0,6% vs S1 2018), la poursuite des synergies liées à l’intégration de Pioneer compensant les réinvestissements de développement ainsi que des effets change et prix défavorables.

En conséquence le coefficient d’exploitation s’établit à 51,1%, soit un niveau comparable au S1 2018. Le Résultat Brut d’Exploitation atteint 652 M€. 

Le résultat net ajusté1 part du Groupe ressort au total à 505 M€, en progression de +2,7% par rapport au 1er semestre 2018.

Au 2ème semestre 2019

Le résultat net ajusté1 part du Groupe ressort au total à 258 M€, en progression de +2,3%par rapport au T2 2018.

Le résultat comptable2 du T2 2019 s’élève à 245 M€, en hausse de +4,9% par rapport au T2 2018.

Une activité soutenue sur les actifs moyen-long terme dans un marché européen de la gestion d’actifs à l’arrêt

Au 1er semestre 2019

Malgré des marchés financiers en redressement (après la forte correction du 4e trimestre 2018), le secteur européen de la gestion d‘actifs a affiché une collecte quasi-nulle au 1er semestre 20193 , compte tenu de l’attentisme persistant des épargnants et investisseurs résultant d’une aversion au risque forte.

Pour Amundi, l’activité du 1er semestre 2019 est marquée par :

  • une collecte nette soutenue en actifs MLT4, à +8,0 Md€ hors réinternalisation d’un mandat spécifique en Italie  (-6,3 Md€),  

  • des sorties importantes de produits de trésorerie liées à la saisonnalité (-13,4 Md€),

  • la réinternalisation (au 1er trimestre) par un institutionnel italien d’un mandat.

Compte tenu de ces éléments, les flux nets totaux du 1er semestre sont de -11,7 Md€ dont -3,5 Md€ en Retail et   -8,2 Md€ en Institutionnels.

  • Le segment Retail affiche une collecte positive en actifs MLT (+1,4 Md€), portée par les Réseaux Internationaux (+2,1 Md€) grâce à la gestion sous mandat en Italie, et par les Joint-Ventures asiatiques (flux de +1,3 Md€, qui intègrent d’une part un très bon niveau de collecte en Inde et en Corée du Sud, et d’autre part une décollecte en Chine, en raison de changements réglementaires).
  • Sur le segment institutionnel, ce semestre est marqué par une collecte nette dynamique en actifs MLT, à +6,6 Md€ hors réinternalisation d’un mandat italien (-6,3 Md€). La collecte nette soutenue des Mandats d’assurance CA & SG est portée notamment par les souscriptions des contrats d’assurance vie en euros. L’épargne Entreprise confirme son dynamisme (+1,5 Md€).
  • Par classe d’actifs, la collecte nette MLT a été tirée par des offres adaptées au contexte de marché (taux d’intérêt bas et aversion au risque).

Au total, les encours gérés par Amundi atteignent 1 487 Md€ au 30 juin 2019, en progression de +4.3% par rapport à fin 2018 grâce à un effet de marché positif.

Au 2ème semestre 2019

L’activité au 2e trimestre 2019 s’est inscrite dans la continuité du 1er trimestre, avec une faible appétence au risque de la part des clients.

L’activité a été marquée par une décollecte en produits de trésorerie (-4,4 Md€, essentiellement dans le segment Institutionnels et Corporates) et par des flux légèrement négatifs de -0,4 Md€ en actifs MLT. Au total, la décollecte nette du T2 2019 atteint -4,8 Md€.

Un structure financière solide

Au 30 juin 2019, les capitaux propres tangibles d’Amundi s’élèvent à 2,1 Md€, contre 2,3 Md€ au 31 décembre 2018. Cette évolution est liée aux éléments suivants : une génération de capital du résultat net du 1er semestre 2019 (480 M€) plus que compensée par la distribution du dividende de l’exercice 2018 (- 579 M€), ainsi qu’une augmentation du nombre d’actions autodétenues dans le cadre de la couverture du plan d’actions de performances (déduction supplémentaire de 67 M€). Le nombre d’actions auto détenues (qui sont déduites des capitaux propres) a augmenté au 1er semestre 2019 : 1,9 million d’actions à fin juin 2019 contre 0,8 million à fin décembre 2018.

Par ailleurs, l’agence notation Fitch a confirmé en mai 2019 la notation A+ d’Amundi, la meilleure du secteur.

 « Amundi a confirmé au premier semestre 2019 la solidité de son business model. Les résultats sont à nouveau en progression, en ligne avec les objectifs du plan à 3 ans. Cette hausse de la profitabilité reflète d’une part une bonne résistance de l’activité et des marges dans un environnement plus difficile, et d’autre part le plein effet des synergies liées à l’acquisition de Pioneer. Amundi a continué de renforcer son dispositif par des recrutements ciblés (gestion passive et actifs réels notamment). Enfin, Amundi a lancé plusieurs initiatives en matière d’investissement responsable, conformément au plan annoncé en octobre 2018 ». Yves Perrier, Directeur Général d’Amundi.

 

  1. Données ajustées : hors amortissement des contrats de distribution et, en 2018, hors coûts d’intégration de Pioneer
  2. Y compris amortissement des contrats de distribution
  3. Source Broadridge
  4. Produits Moyen Long Terme (MLT) hors trésorerie : actions, obligations, diversifiés, actifs réels, alternatifs et structurés.

Amundi est le premier asset manager européen en termes d’actifs sous gestion, et se classe dans le top 10 mondial[1]. Le Groupe gère 1 487 milliards[2] d’euros et compte six plateformes de gestion principales[3]. Amundi offre à ses clients d’Europe, d’Asie-Pacifique, du Moyen-Orient et des Amériques une large gamme d’expertises et de solutions d’investissement en gestion active, passive et en actifs réels et alternatifs. Les clients d’Amundi ont également accès à une offre complète d’outils et de services. Ayant son siège social à Paris, Amundi est cotée en Bourse depuis novembre 2015.

Grâce à ses capacités de recherche uniques et au talent de près de 4 500 collaborateurs et experts des marchés, basés dans 37 pays, Amundi fournit aux particuliers, aux clientèles institutionnelles et corporate des solutions d’épargne et d'investissement innovantes pour répondre à leurs besoins, objectifs de rendement et profils de risque spécifiques.

Amundi. La confiance, ça se mérite.

Rendez-vous sur www.amundi.com pour plus d’informations ou pour trouver l’équipe Amundi proche de vous.

  1. Source : IPE « Top 400 asset managers » publié en juin 2019 sur la base des encours sous gestion à décembre 2018
  2. Données Amundi au 30/06/2019
  3. Plateformes de gestion : Boston, Dublin, Londres, Milan, Paris et Tokyo